1月20日，随着财政部等部门集中发布5则通知，财政金融协同促内需一揽子政策正式落地。

实施中小微企业贷款贴息政策、实施民间投资专项担保计划、优化实施服务业经营主体贷款贴息政策和个人消费贷款财政贴息政策……在“十五五”开局之年，这些政策“组合拳”将撬动更多金融活水流向实体经济、激发微观主体活力，提升经济内生动力。

2025年底召开的中央经济工作会议提出：坚持内需主导，建设强大国内市场。今年1月9日召开的国务院常务会议，部署实施财政金融协同促内需一揽子政策。20日发布的多则通知，明确了这一揽子政策的具体安排。

那么，这次一揽子政策有何“看点”？

“此次政策设计紧扣‘激发民间投资’和‘促进居民消费’两个关键领域，加大政策力度，释放积极信号。”中国社科院财经战略研究院财政研究室主任何代欣说，通过组合运用贷款贴息、担保补偿等政策“组合”，政、银、担、企协同联动，推动产生“1+1＞2”的效果，引导社会资源更多流向重点领域，以更大力度支持扩大内需。

支持民间投资有哪些干货？

通过国家融资担保基金设立专项担保计划，规模5000亿元，分两年实施；对2026年1月1日起经办银行发放的、符合条件的中小微民营企业固定资产贷款，给予财政贴息；优化实施设备更新贷款财政贴息政策，扩大政策支持范围……

这些政策都有着财政资金“真金白银”的投入，将转化为企业看得见、摸得着的红利。

在20日举行的国新办新闻发布会上，财政部副部长廖岷以中小微企业贷款贴息政策为例“算了笔账”：比如，一家生产农业机械的制造商，想要建设一条智能化的生产线。假设项目贷款是5000万元，在享受中小微企业贷款贴息政策1.5个百分点、2年的贴息后，这家制造商可减少利息支出150万元。

实施民间投资专项担保计划，着眼当前更着眼长远。中国人民大学中国普惠金融研究院院长贝多广表示，“这一专项担保计划，尤其是可以支持用于场景拓展和升级改造的中长期贷款，引导银行进一步增加投放中小微企业中长期固定资产贷款，这是此前中小微企业融资中相对短板的地方”。

政策怎么体现鼓励消费的呢？

去年9月，消费贷款领域迎来“国补”，备受关注，今年再“升级”。对个人消费贷款和服务业经营主体贷款进行补贴，由财政部、中国人民银行、金融监管总局等共同制定的这两项贴息政策，成为财政金融政策协同联动的生动实践。

这两项贷款贴息政策“升级”主要体现在贴息力度更大了、消费领域更广了、实施期限更长了、机构覆盖面更宽了。

“对于个人消费者，提高了单笔消费的贴息上限，消费者在一家银行单笔消费可获得的贴息额由500元提高到3000元，从而更好满足老百姓的大宗消费需求，助力提升购买力。对于消费服务行业的企业，将单户享受贴息的贷款额度，从100万元大幅提高到1000万元，贴息金额从1万元相应提高到10万元。”廖岷说。

同时，在个人消费端，充分考虑老百姓消费习惯，将覆盖人群多、应用场景广泛的信用卡账单分期业务纳入到了贴息范围。在服务消费端，新增数字、绿色、零售3类重点领域，比如数字化转型的实体店、环保节能服务商、商品零售店等的消费活动中，使用了贷款和信用卡分期业务进行支付的，都可享受贴息。

“我们希望，通过政策优化升级，采取更多便利化措施，加力降低消费信贷成本，并且与‘以旧换新’政策延续叠加，合力营造良好的促消费环境。”廖岷说，在实施过程中，将不断完善，让政策真正发挥作用，为更多企业和居民提供可感的帮助。

如何理解2026年财政政策四个关键词

中国财政科学研究院宏观经济研究中心主任 石英华：总量增加、结构更优、效益更好、动能更强这四个关键词，实际上是进一步阐释了中央经济工作会议明确了2026年继续实施更加积极的财政政策，可以说这四个词更生动地或者更明晰地表现了更加积极的财政政策。支出的总量只增不减，如果我们联系到2025年来看，2025年其实财政政策就实施了更加积极的政策，赤字率是4%，比2024年提高一个百分点。债务规模整体也较过去几年的水平明显提高。所以，在2025年的支出规模和赤字规模这个盘子上来看，今年保持支出的盘子继续扩大，整体支出保持必要的力度，而且也会持续地发力和更加地给力，能够在“十五五”开局之年提供有力支撑。

优化支出结构重点调整哪些领域

中国财政科学研究院宏观经济研究中心主任 石英华：除了总的盘子扩大之外，支出结构优化是另外非常值得期待的一个方面。这方面的支出重点可能会围绕促进新质生产力发展，比如支持科技创新、新动能等重点领域。另外一方面是围绕人的全面发展，也就是投资于人。这些年人口年龄结构在发生变化，人口区域结构也在发生变化，各地的支出，特别是民生类支出，是不是能够随着人口结构的变化，特别是年龄结构的变化来做动态的调整，能够更好地适配当前的支出需求。其实这些都是可以进一步挖掘，把这个钱用在刀刃处，花在紧要处，具体能做的还有很大空间。

新的财政政策会给企业带来什么利好

中国财政科学研究院宏观经济研究中心主任 石英华：从大方面来看，都是要扩大国内需求，能够进一步地促进投资的增长。促进民营经济或者民间资本的投资，促进中小微企业投资其实非常重要。如何增加投资这方面的需求呢？很重要一点就是，投资要有回报。

从这几项政策来看，比如通过贴息降低融资成本或者分担风险，实际上就会使得企业投资的回报进一步增加。从这一点来看，我想它是有效的或者说是有力度的，能够支持扩大需求的一个政策，也是个重大利好。另外，比如降低投资的门槛，同样政府能够分担投资的风险，这实际上又是通过公共资金，也就是财政资金投入，能够撬动更多社会资本，通过财政金融部门的协同，更好地发挥政策的撬动效应和带动效应。

供需互促、循环升级具体指什么

中国财政科学研究院宏观经济研究中心主任 石英华：扩大内需我们把它当成国家战略，而不是一时之计，它会长期地实施，这既要通过政策来支撑，同时也要通过深化改革来做。

比如以消费端来看，促进消费是以收入为保障。要促进消费增长，那就需要有力支持居民收入的增长。同样，也需要支撑各类消费场景的创新，还有一些要素保障。整体来看，它是一个从更长远的角度来谋我们扩大内需的战略举措。

另外一点，供给和需求其实是相互促进的。在现实中，新的供给可以产生新的需求，随着技术的进步，新业态、新服务、新商品的出现就会产生新需求。同样，新的需求又会引导供给方面的升级，带来新的供给。所以供给和需求是一个循环上升过程，也就是新供给带动新需求，新需求带动新供给，这样螺旋式上升的过程。

提升居民收入增长将从哪几方面发力

中国财政科学研究院宏观经济研究中心主任 石英华：从宏观角度来看，观察消费是我们促进经济增长一个重要的稳定锚，另外，它也给经济提供新动能，而支撑它重要的一点就是收入。尽量保障和促进就业，增加更多就业岗位，提高就业质量，改善就业状态，这样才能够为收入增长提供切实的保障。

每年的财政支出中，民生领域的很多支出，对居民的转移支付，其实都是在切实增加居民收入，这涉及社会保障，也涉及对不同重点群体的保障和支持。所以，从这几个方面发力，最终我们将更好地推动居民收入的增长。